PCB产业逻辑重大更新

摘要： ➡️1. 7，8月算力大涨是 cpo 板块。近期在算力调整后，今日胜宏科技首当其冲带领算力反弹，当前PCB供需关系非常紧张, PCB板块最为便宜的资产，外资近期也在持续买入。PCB...

➡️1. 7，8月算力大涨是 cpo 板块。近期在算力调整后，今日胜宏科技首当其冲带领算力反弹，当前PCB供需关系非常紧张, PCB板块最为便宜的资产，外资近期也在持续买入。PCB板块是9月算力的主攻方向。

➡️2.胜宏科技最新调研，具备70层以上高精密线路板量产能力，是全球首批实现6阶24层AI算力数据中心产品的大规模生产，以及8阶28层HDI与16层任意互联（Any-layer）HDI技术能力的企业。目前，公司正持续推进10阶30层HDI的研发认证，# 并拥有100层以上高多层PCB技术能力。

➡️3.当前供需关系非常紧张，客户没有要求降价，26年机柜新品的PCB还会进一步升级。毛利率展望乐观，预计长期维持高毛利，随着AI良率提高，毛利率进一步提高。

➡️4.# 背板及CoWoP，公司基本一年前就已经在开发，大客户所有新产品新技术都在研发，CoWoP有望27年落地。

➡️5.# PCB板块最为便宜的资产，外资近期也在持续买入。当下，虽然诸多国内上市公司都希望切入NV链，但真正能够拿取一定份额极少。同时近期谷歌对光模块加单，对PCB的需求自然也是水涨船高。

????产业相关： 大厂: 胜宏/方正/东山/鹏鼎 上游：宏和/东材/德福/菲利华/戈碧迦（新玩家） 设备：大族/芯碁/微装/鼎泰

➡️1. 7，8月算力大涨是 cpo 板块。近期在算力调整后，今日胜宏科技首当其冲带领算力反弹，当前PCB供需关系非常紧张, PCB板块最为便宜的资产，外资近期也在持续买入。PCB板块是9月算力的主攻方向。

➡️2.胜宏科技最新调研，具备70层以上高精密线路板量产能力，是全球首批实现6阶24层AI算力数据中心产品的大规模生产，以及8阶28层HDI与16层任意互联（Any-layer）HDI技术能力的企业。目前，公司正持续推进10阶30层HDI的研发认证，# 并拥有100层以上高多层PCB技术能力。

➡️3.当前供需关系非常紧张，客户没有要求降价，26年机柜新品的PCB还会进一步升级。毛利率展望乐观，预计长期维持高毛利，随着AI良率提高，毛利率进一步提高。

➡️4.# 背板及CoWoP，公司基本一年前就已经在开发，大客户所有新产品新技术都在研发，CoWoP有望27年落地。

➡️5.# PCB板块最为便宜的资产，外资近期也在持续买入。当下，虽然诸多国内上市公司都希望切入NV链，但真正能够拿取一定份额极少。同时近期谷歌对光模块加单，对PCB的需求自然也是水涨船高。

????产业相关： 大厂: 胜宏/方正/东山/鹏鼎 上游：宏和/东材/德福/菲利华/戈碧迦（新玩家） 设备：大族/芯碁/微装/鼎泰