专家称GDP实现全年5％增长希望很大 二季度增速略有放缓

摘要： 受关税政策扰动等因素影响，二季度经济增速可能较一季度放缓，但仍有望实现5%以上的增长。国家统计局将于7月15日发布二季度宏观经济数据。目前发布的多项高频数据和先行指标显示，工业生产...

受关税政策扰动等因素影响，二季度经济增速可能较一季度放缓，但仍有望实现5%以上的增长。国家统计局将于7月15日发布二季度宏观经济数据。目前发布的多项高频数据和先行指标显示，工业生产、消费、投资、企业经营等领域继续改善。

第一财经研究院发布的最新一期“第一财经首席经济学家信心指数”为49.9，稍低于50荣枯线。经济学家们认为，我国经济面临国内外诸多挑战，但发展韧性和潜力仍存，景气度将延续修复态势。他们对2025年第二季度GDP同比增速的预测均值为5.07%。

国家发改委主任郑栅洁日前赴河北省雄安新区、石家庄和灵寿县等地调研，并主持召开经济形势座谈会。他表示，面对复杂严峻的外部形势，一系列稳就业稳经济的政策举措接续发力，高质量发展扎实推进，新质生产力发展步伐加快，社会大局保持稳定。他强调要不断健全与企业、地方高效的沟通协调机制，着力推动解决经济运行中的突出矛盾和问题，共同推动全年目标任务圆满完成。

二季度以来，外部冲击明显加大，国内经济顶住压力平稳增长。毕马威中国经济研究院院长蔡伟表示，在短期抢出口、基建逆周期调节和“两新”政策等共同支撑下，上半年经济增长无虞。预计二季度GDP增速略低于一季度，但仍能维持在5%以上。上半年的较快增长，将为实现全年经济增长目标打下坚实基础。

华创证券首席宏观分析师张瑜预计，二季度实际GDP同比增速在5.3%左右。她认为，受益于“两新”政策、出口维持韧性等因素，二季度工业生产维持偏强态势；在“以旧换新”政策的拉动下，消费增速继续回升，预计二季度批发零售业增加值增速高于一季度；信息业与租赁服务业可能维持高增长。

广开首席产业研究院院长连平表示，上半年实际GDP或同比增长5.2%，高于5%的增长目标。展望下半年，我国商业周期尚处于去库存阶段，通缩压力持续，经济增长依然面临诸多困难，要达成预期经济发展目标仍须努力。考虑到季节性特征以及外部需求放缓滞后性等因素，预计三季度经济增速可能会低于5%，四季度有望在增量政策推动下再度回升，全年实际GDP同比增长5%左右。

近期多家外资机构纷纷上调了中国经济增长预期。例如，高盛在北京举行的宏观和股票策略分享会上表示，中国经济短期增长韧性仍足，预计今年上半年中国GDP增速有望达到5.2%，且仍有上行空间。高盛在今年5月中旬上调了二季度和下半年的中国GDP环比增速预测，并将2025年全年GDP增速预测上调了0.6个百分点。

从6月当月看，部分经济指标数据或出现回落。参与第一财经首席调研的经济学家对6月工业增加值同比增速预测均值为5.7%，稍低于上月5.8%的公布数据。国家统计局最新发布的6月份制造业PMI为49.7%，比上月上升0.2个百分点，连续两个月回升，制造业景气水平继续改善。非制造业商务活动指数为50.5%，比上月上升0.2个百分点。

北京大学国民经济研究中心发布的报告显示，在“稳增长”政策延续的背景下，基数效应、基建投资和内需刺激将支撑2025年6月工业增加值增速保持相对稳定。然而，中美贸易摩擦、原材料价格波动和企业利润下降对工业生产形成一定抑制。预计2025年6月规模以上工业增加值同比增长5.6%，较上期略有回落。

民生银行首席经济学家温彬认为，6月官方制造业PMI回升0.2个百分点至49.7%，好于季节性，景气度继续恢复。从高频指标来看，6月汽车轮胎半钢胎、全钢胎开工率均较上月回升，高炉开工率下行，化工品中，甲醇、PTA、PX开工率较上月回升，涤纶长丝开工率回落。预计6月工业增加值环比增速反弹，同比增速由5月的5.8%回升至6%左右。

五一、端午假期需求集中释放后，6月社会消费品零售总额增速将有所放缓。参与第一财经首席调研的经济学家对6月社会消费品零售总额同比增速预测均值为5.66%，低于上月6.4%的公布数据。中金公司宏观团队称，在消费品“以旧换新”政策支持，叠加“618”网络促销活动提前的双重提振下，5月社零同比增速达到6.4%，但这两个因素的提振作用可能在6月减弱，预计社零增速放缓至5.0%。