融创服务管理层：今年分红和回购总额不低于归母净利润的55%

摘要： 8月25日，融创服务（01506.HK）披露2025年中期业绩。财报显示，2025年上半年融创服务收入约35.47亿元，同比增长约2%。其中，物业管理及运营服务收入约32.92亿元...

8月25日，融创服务（01506.HK）披露2025年中期业绩。

财报显示，2025年上半年融创服务收入约35.47亿元，同比增长约2%。其中，物业管理及运营服务收入约32.92亿元，占比达92.8%，社区生活服务收入约2.1亿元，占比6%，非业主增值服务收入约4356万元，占比达1.2%。公司拥有人应占利润约为1.22亿元，而2024年同期拥有人应占亏损约为4.72亿元。公司现金及现金等价物约20.48亿元，受限制资金约1.66亿元。

毛利约为7.72亿元，同比下降约13%。融创服务表示，下降是由于集团暂缓确认已完成履约义务但回款存在高风险的若干第三方客户的收入，以及今年交付项目质保到期而带来的维修维护成本增加所致。毛利率约为21.8%，同比减少约3.7个百分点，毛利率的降低主要由于物业管理及运营服务的毛利率下降。

8月26日，澎湃新闻从融创服务2025年中期业绩投资者会议上获悉，管理层表示，今年尽管在总的利润上是扭亏为盈的，但是确实存在上半年经营上比去年同期承担了更多的压力。管理层预计，2025年分红包括回购总额不低于2025年归母净利润的55%，“但还有一个很重要的前提，总额不超过全年的经营性现金流。”

“毛利下降大约在1.1亿元，下降一部分是像地产这样案场开办这种非业主增之类的业务，在今年上半年规模还是在持续减少，上半年比去年同期带来一个毛利润2500万元的下降。到今年上半年整体上的毛利润也剩余只有1000多万元的金额，所以后续一部分业务的下降空间实际上还是相对较小的。另一方面对于利润最大的影响就来自于基础业务的下降。”

管理层称，公司也对外披露利润率最大的影响就是今年结合现在的市场环境，对于收入的确认采取了更为谨慎的方法。

“相比于去年同期我们有更多的收入，虽然完成了服务但是没有确认收入，这样是出于两个方面的考量。一方面是今年对于部分长期没有回款的业主重新评估信用风险，虽然可能未来可以通过法律手段去解决相应的追缴问题，但短期来看，可能重新恢复他们回款的这种机会还是比较困难的，所以今年对于这些业主，直接就对他们2025年当年没有缴纳物业费部分没有确认相应的收入。另一方面，对于业主历史欠缴的物业费也进行了一次性的计提减值准备。”

截至6月30日，集团的金融资产减值亏损净额约为3.46亿元。其中，关联方金融资产减值亏损净额约为8010万元，第三方金融资产减值亏损净额约为2.65亿元。期内，由于关联方所提供的还款抵押担保物价值下跌，集团进一步对关联方贸易应收款项计提了减值拨备。此外，由集团为之提供物业管理及运营服务的第三方业主回款速度持续放缓，导致集团第三方贸易应收款项的信用风险增加，因而就第三方贸易应收款项计提的减值拨备增加。

截至6月30日，集团在管建筑面积约2.93亿平方米，在管项目单年饱和收入增至约72亿元，其中战略核心城市饱和收入占比达约87%。2025年上半年，市场拓展实现单年签约额约1.8亿元，同比增长约8%。

融创服务管理层表示，目前行业正处在一个前所未有的深度调整期。提及物业费降价的问题时，管理层认为，对于物业本身服务价值的认知，在现阶段对于服务价值的看法和理解开始出现一些分化或者不一致。一方面是客户对于质价之间的相符性，价格背后是成本投入客户的期待，即使对于高端项目，客户关注的本身可能不是更关注价格，而是背后的服务如何，物业的投入是多少，更关注的是自身的居住舒适度，或者房屋价值的预期，这些带来的是行业在重新思考怎么样的一个定价机制。

管理层表示，面对现阶段更为复杂的行业发展和经济环境的变迁，在这样的周期下，还有行业内各种竞争手段的侵扰以及面对母公司（融创房地产集团）的一些交付问题还有项目遗留下来的问题。业绩会上管理层提到，今年在做整个组织架构调整，结合业务的整体布局，今年把重点城市由集团直管减少了大区层级，有利于对于业务的快速判断和决策。管理层强调，今年下半年还要对架构进行深化调整。